.....weНа главную

.....Текущий номер журнала:
.....er№ 04(апрель '19)

1234


..

..

..

..

 

..

 

о

лдж

 

о

 

 

 

 

 

 

олдж.

олдж.

олдж.

олдж.

.

лдж



Валюта из страны уходит за долги

По предварительным данным Центробанка, в первом квартале 2019 года чистый отток капитала из России составил 25,2 млрд долларов. Почти столько же средств из страны вывели за весь 2017 год - 25,1 млрд долларов. Как пояснили эксперты, опасаясь новых санкций США, российский бизнес погашает долги перед иностранными контрагентами.

В итоге это привело к тому, что ожидавшийся регулятором годовой объем вывода средств за рубеж наши предприниматели обеспечивали фактически за три месяца, что можно назвать своего рода рекордом со знаком минус. В сравнении с предыдущим кварталом (октябрь—декабрь 2018 года) положительное сальдо, то есть превышение вывоза над ввозом, снизилось на 24%, но в сопоставлении с первым кварталом 2018 года (16,1 млрд долларов) чистый отток вырос в 1,6 раза.

Как уточнил РБК, речь идет о так называемом сальдо финансовых операций частного сектора — именно так с декабря прошлого года ЦБ стал именовать разницу между ввозом и вывозом капитала частными лицами. Это необязательно физический вывоз денег из страны: сюда входит приобретение иностранных активов вплоть до простой покупки долларов или евро. При этом в своем комментарии Банк России подчеркнул, что рост чистого оттока за год как раз и обусловлен «наращиванием вложений резидентов в иностранные активы».

В то же время профицит счета текущих операций (сколько страна в целом зарабатывает за рубежом) в январе—марте 2019 года составил 32,8 млрд долларов. Это на 6% превышает консенсус-прогноз аналитиков Bloomberg (31 млрд долларов) и на 9% выше, чем страна заработала годом ранее, в первом квартале 2018 года (30 млрд долларов). Центробанк объясняет сложившуюся ситуацию увеличением экспорта товаров из России и снижением импорта.

Напомним, что по итогам прошлого года чистый отток капитала из России составил 63,3 млрд долларов, что в два с половиной раза больше, чем в 2017 году. Если в ближайшей перспективе нынешние темпы вывода средств из страны сохранятся, то прошлогодний показатель может быть перекрыт уже к концу лета, то есть примерно за 8 месяцев.

Уточним, что бегством капитала из страны считается его не регулируемый государством вывоз юридическими и физическими лицами за рубеж для более надежного и выгодного вложения, а также для того, чтобы избежать его экспроприации, высокого налогообложения, потерь от инфляции. В платежном балансе бюджета государств бегство капитала, как правило, отражается в двух статьях: «Своевременно не полученная экспортная выручка, непоступившие товары и услуги в счет переводов денежных средств по импортным контрактам, переводы по фиктивным операциям с ценными бумагами» и «Чистые ошибки и пропуски». При этом получить от уполномоченных государственных органов хоть какую-либо расшифровку второго пункта достаточно сложно, а зачастую и невозможно.

По утверждению финансовых аналитиков, Банк России изначально прогнозировал, что в целом за 2019 году вывод активов за рубеж в частном секторе составит приблизительно 25 млрд долларов. По каким-то причинам в декабре этот показатель скорректировали в меньшую стороны, до 20 млрд долларов. Однако уже в марте, оценив как развиваются события, ЦБ вновь повысил планку до 35 млрд долларов. Исходя из итогов первого квартала, как полагают эксперты, имеется большая вероятность того, что уже в ближайшее время регулятор будет вынужден еще раз внести коррективы в свои прогнозные расчеты на год, причем опять в сторону увеличения.

Финансовые аналитики пояснили, что в чистый отток также входит и чистое погашение внешнего долга, когда по разным причинам рефинансировать его не получается. В этой ситуации компаниям приходится в полном объеме возвращать заимствованные средства в ранее согласованный с контрагентом срок. Как показывает статистика, пиковые периоды погашения, например облигаций внешнего займа, обычно случаются дважды в год: на июнь и декабрь.

Соответственно, даже не нужно быть финансовым экспертом или аналитиком, коих в последнее время стало несметное количество, чтобы предсказать вероятность резкого скачка вывода капитала именно в этот период. Однако нынче ситуация складывается не совсем стандартно. Поскольку на дворе конец только апреля, значит, даже от первого пика нынешнего года нас отделяет еще больше месяца, а годовой Рубикон, как оказывается, уже почти пройден.

В то же время некоторые эксперты склонны объяснять столь значительный отток капитала из страны в первом квартале продолжением еще декабрьских погашений долговых обязательств, причем в сочетании с общемировой тенденцией на вывод финансовых активов с развивающихся рынков. Тем самым России как бы указывают ее реальное место в существующем на сегодня мировом экономическом миропорядке.

При этом ситуация у нас не такая уж удручающая, как может показаться на первый взгляд. Так, согласно статистике Центробанка, приведенной РБК, только с начала года российские банки погасили внешних долгов на 5,5 млрд долларов больше, нежели набрали новых. В прочих секторах экономики компании погасили ссуд, займов и прочих обязательств на 3,3 млрд долларов больше, чем взяли.

Как считают эксперты, если в ближайшей перспективе внешняя финансово-экономическая мировая среда по отношению к России станет более благоприятной, а США не введут новых санкций, то положение дел на мировых рынках в целом может улучшиться. Как показывает практика, в условиях стабильной ситуации на развивающихся рынках интерес со стороны инвесторов к ним будет неизменно расти. Для нас это означает, что в новых условиях российские компании смогут начать активнее привлекать внешние займы.

В результате этого, как прогнозируют эксперты, чистый отток капитала из страны существенно снизится, а на каком-то этапе он даже может превратиться в приток средств. Однако эксперты склоняются к тому, что в существующей ситуации, которая многократно усложнилась и обострилась после вхождения Крыма в состав России, ее шансы на то, что в ближайшей перспективе положение РФ на мировой арене по всем пунктам изменится в благоприятную сторону, не очень велики. С этой оценкой сложно не согласиться.

Василий СМИРНОВ

 


 

.

Rambler's Top100

 

 

 

 

 

 

 

 

Customsnews.ru © Разработка и дизайн - Михаил Нестеров.